Dos mineros de carbón de Estados Unidos ven crecimiento en medio del abatimiento del sector

Publicado por Joseph Keefe • 2 mayo 2018

Se espera que los servicios eléctricos de EE. UU. Cierren cientos de sus generadoras eléctricas de carbón en los próximos años, extendiendo una larga tendencia desde el carbón hacia el gas natural que ha ensombrecido la industria minera.

Pero no todas las empresas estadounidenses de carbón ven un futuro sombrío.

Ramaco Resources, que produce carbón para siderúrgicas, y Consol Energy, que suministra carbón a plantas de energía más grandes, han aumentado las inversiones incluso a medida que la industria se contrae.

El presidente Donald Trump ha prometido revivir el sector del carbón eliminando regulaciones onerosas. Pero las dos compañías dicen que su confianza proviene más de las fuerzas del mercado que cualquier política. Sus apuestas alcistas ilustran cómo los bolsillos de crecimiento rentable pueden sobrevivir en industrias con problemas que enfrentan un declive casi seguro.

Ramaco, por ejemplo, espera que la demanda global de carbón metalúrgico aumente al ritmo del crecimiento económico, a pesar de la caída en la demanda de los Estados Unidos para el tipo de carbón utilizado en los generadores de energía eléctrica.

Y Consol dice que ha encontrado una manera de convertir el rápido declive de la energía de carbón en una fortaleza: ha cultivado una clientela que posee grandes generadores que no se espera que cierren pronto, lo que los hace dueños de los negocios de sus rivales. que cierran

"Podemos vender cada onza de carbón que podamos producir", dijo David Khani, director financiero de Consol. "Esto no es verdad para todos".

Consol, que extrae carbón térmico para plantas de energía en Pensilvania, aumentó el gasto de capital el año pasado en un 50 por ciento a $ 81.4 millones, y apunta a alcanzar los $ 125 millones en 2018, según sus documentos.

Mientras tanto, Ramaco duplicó con creces los gastos de capital en 2017 a $ 75 millones, por lo que es uno de los pocos productores de carbón que invierte en nuevas minas estadounidenses. La compañía se hizo pública en febrero de 2017 en un momento difícil para la industria.

Esos gastos aumentan mucho más que el sector en general.

En general, la industria del carbón de EE. UU. Aumentó el gasto de capital en 2017 en aproximadamente un 27 por ciento, según un análisis de Reuters de las solicitudes presentadas por mineros que cotizan en bolsa, un repunte de años de pronunciadas caídas, apuntadas principalmente a mantener las operaciones en lugar de expandirse. Muchas empresas de carbón individuales han reducido el gasto de capital.

"Están gastando todo lo que necesitan para mantener la producción", dijo el analista John Bridges de JP Morgan.

Se espera que la producción de carbón de EE. UU. Baje un 6 por ciento en 2018 a 738 millones de toneladas, por debajo de los 1.17 mil millones de toneladas de hace una década, según la Administración de Información de Energía de EE. UU.

NUEVAS MINAS

El gasto de Ramaco refleja la apertura de cinco nuevas minas de carbón en los últimos doce meses en Virginia Occidental, Virginia y Pensilvania, dijo Randall Atkins, presidente ejecutivo de Ramaco.

La compañía espera producir más de 2 millones de toneladas de carbón en 2018 de menos de 600,000 en 2017.

La compañía dijo que la desaceleración en la industria de carbón térmico de Estados Unidos tiene poco que ver con su negocio. Él y otros productores de carbón metalúrgico disfrutan de una sólida demanda de productores de acero de todo el mundo.

"Met carbón es un proxy para el acero, que a su vez es un proxy para el PIB de una nación", dijo Atkins. "El mundo se encuentra económicamente en un buen lugar".

Dijo que los aranceles de acero de Trump podrían desplazar parte de la demanda de carbón metalúrgico al mercado interno, pero que la demanda extranjera de exportaciones estadounidenses también sigue siendo fuerte.

El precio de las acciones de Ramaco ha sido volátil desde su lanzamiento el año pasado. Se cotiza a aproximadamente $ 6.80, frente a los $ 4 del año pasado, luego de fuertes estimaciones de ganancias. Pero eso es solo la mitad del precio de sus acciones el año pasado, en parte porque uno de sus nuevos proyectos mineros se retrasó.

LIMONADA DE LIMONES

La mayoría de los mineros que producen carbón para la electricidad están siendo maltratados, mientras tanto, con gas natural barato y controles de contaminación cada vez más estrictos.

Consol está apostando a que puede generar grandes ganancias a partir de una jugada inteligente en la recesión. Planea servir "plantas de carbón muy grandes y actualizadas que compiten bien contra los gas natural y que se ejecutarán a mayor capacidad a medida que se retiren otras unidades", dijo el Oficial Principal de Finanzas Khani.

Esas plantas actualmente están funcionando a solo alrededor del 70 por ciento de su capacidad, dijo, proporcionando espacio para el crecimiento.

La EIA predice que los generadores de carbón que permanecen abiertos podrían operar por encima del 70 por ciento de su capacidad durante décadas a medida que cierran otras plantas envejecidas. En toda la industria, las plantas ahora usan menos del 60 por ciento de su capacidad.

Consol, cuyas acciones representan hasta $ 31 por acción, desde aproximadamente $ 22 a fines del año pasado, suministra a las compañías generadoras de electricidad de la costa este, incluidas Dominion, Southern, Duke y DTE.

Tanto Consol como Ramaco aplauden la postura a favor del carbón de la administración Trump, pero sus razones para el optimismo se encuentran en otra parte.