Oferta de DNO para Steady Faroe sobre Stable North Sea

(Foto: Transocean)

Las acciones en Faroe Petroleum se dispararon un 25 por ciento, ya que la oferta pública de adquisición de DNO apunta a la compañía que diseñó un bajo precio de equilibrio.

Los precios del petróleo podrían haber caído un 30 por ciento desde los máximos de septiembre, pero todavía hay un gran negocio para DNO, jugador de activos del Mar del Norte con sede en Noruega, ya que apunta a la antigua adquisición de Faroe Petroleum, con sede en Aberdeen.

DNO, bajo el liderazgo de su presidente ejecutivo erudito, Bijan Mossavar-Rahmani, ha declarado una oferta de GBP 607.8 millones para Faroe Petroleum. Al mediodía del lunes, las noticias sobre el interés de DNO en todas las acciones de Faroe habían hecho que las acciones de Faroe subieran un 25 por ciento.

"En el período entre nuestra primera adquisición, que generó una gran especulación de oferta, y esta oferta, el precio del crudo Brent ha caído un 13 por ciento y los mercados de petróleo y acciones han entrado en un período de gran incertidumbre", dijo el lunes la nota de Rahmani a los accionistas, agregando que Faroe podría lograr su potencial mejor al cotizar en Oslo en lugar de seguir siendo una acción cotizada en Londres.

Faroe, sin embargo, parece haber desarrollado una inmunidad a la inseguridad del mercado petrolero, al haber logrado un bajo precio de equilibrio en sus proyectos de petróleo y gas en el Mar del Norte. La compañía también ha visto un crecimiento de reservas de más del 400 por ciento en cinco años y está apuntando a 35,000 barriles de petróleo equivalente por día de aproximadamente 15,000 boepd hoy.

Rentable mar del norte
Se entiende que DNO, que una vez vendió sus activos en los campos petroleros del Mar del Norte para enfocarse en un campo petrolero en el norte de Irak, está considerando una compañía rentable liderando un repunte creciente del Mar del Norte desde el estable Mar del Norte. Una nota posterior del jefe ejecutivo de Faroe, Graham Stewart, instó a los accionistas a no responder a la oferta de DNO.

Los analistas noruegos encuestados el lunes por los medios noruegos ofrecieron el consenso de que Feroe es una compañía estable y "muy bien administrada" del Mar del Norte que ha superado con éxito la crisis. Lo ha hecho manteniendo bajos los costos, administrando su cartera de activos, recompensando a sus socios y jugando en ambos lados del Mar del Norte.

En 2015, un año difícil para la industria, el fundador y director administrativo, Graham Stewart, dijo que el costo operativo promedio de la compañía se dirigía a poco más de USD 22 por barril de petróleo equivalente producido. Cuando el precio del petróleo comenzó a caer en 2014, el costo promedio de Faroe por barril de petróleo equivalente fue de USD 33.

Esa tendencia continúa y ahora incluye un costo de descubrimiento promedio de USD 1,20, ¡en Noruega! Se ha respaldado ligeramente a un costo promedio de USD 26.5 por boe, pero luego las tasas diarias aumentan ligeramente y la compañía ha estado activa con la broca.

Empresa de bajo costo
Las tasas diarias más bajas para plataformas y buques costa afuera y un dólar noruego estable han ayudado, pero la compañía también estaba reuniendo oportunidades de exploración y desarrollo cuando otros habían puesto un freno al gasto. En 2014, con la caída del precio del petróleo, los equipos de Stewart comenzaron una serie de descubrimientos, comenzando con Pil y Boe (Bow and Arrow) en el sector noruego.

Desde entonces, y durante una desaceleración en el mar, una vez llamada "la paralización", Feroe ha sido una de las compañías petroleras en el mar más activas del borde del Mar del Norte, agregando descubrimientos y producción y abriendo nuevas oficinas. Se hicieron descubrimientos de petróleo cada uno: a Boomerang en septiembre de 2015 siguió otro a pesar de que el gasto en exploración se había reducido a GBP 25 millones de GPB 65 millones en 2014.

En 2018, el gasto de capital de exploración de las Islas Feroe se mantuvo estable durante dos años en alrededor de USD 48 millones.

Una rebaja de impuestos de exploración en Noruega del 78 por ciento aún impulsa a la compañía, y la producción ahora es de poco menos de 15,000 boepd. El Parlamento noruego aprobó un plan (tres productores de petróleo, dos inyectores de agua y un inyector de gas) para el proyecto Fenja, en su mayoría petroleros, donde el operador VNG ve 97 millones de boe en el lugar.

Producción en crecimiento
Otro boe de 90 MM se encuentra potencialmente en el campo Fogelberg en el Mar de Noruega. Luego están los descubrimientos de Hades e Iris de este año; un inicio al campo Agar Plantain en el sector del Reino Unido y la maduración y cosecha de los descubrimientos de los campos Rungnee y Brasse (30 MM boe, operador).

Eso podría haber sido más de lo que podría tomar DNO, con el 95 por ciento de su producción el año pasado proveniente de las regiones más volátiles de Medio Oriente. Este año, DNO tomó una participación en Faroe, justo cuando Stewart y la compañía se embarcaron en uno de los años más ambiciosos de la compañía.

Con el efectivo acumulado y un bono de USD 100 millones, la compañía vendió participaciones en el nuevo desarrollo Fenja a Suncor que cubría los costos de perforación. Se cultivó en el pozo UKCS Agar-Plantain; adquirió ocho licencias en Noruega y el Reino Unido y encontró éxito en la exploración y nueva producción en todos menos dos pozos perforados en ambos lados del Mar del Norte.

El éxito de Brasse como operador confirma que Faroe se mueve rápidamente (un máximo de tres años) desde la concesión de la licencia hasta el descubrimiento y luego a la "puerta de decisión" en sus proyectos. Con el petróleo en USD 60 y aproximadamente USD 150 millones en efectivo, todavía hay mucho espacio para este dinámico jugador del Mar del Norte.

Bijan Mossavar-Rahmani (Foto: DNO)