Perforación en alta mar: va a empeorar antes de mejorar

Plataforma de perforación en alta mar - Imagen de Mike Mareen/AdobeStock

Con la caída del precio del petróleo y el COVID-19, muchas personas tienen en mente las perspectivas a corto plazo para el mercado de las plataformas marinas.

RigLogix se ha puesto en contacto con varios propietarios y operadores de plataformas y el consenso parece ser que empeorará antes de mejorar, especialmente si persisten las condiciones actuales.

Los anuncios de operadores que recortan los planes de gastos de capital para 2020 llegan rápido y con furia, con una reducción típica del 20-30 %.

COVID-19 también está afectando la capacidad de llevar personal y equipos/servicios hacia y desde las plataformas. Combinados, el número de plataformas inactivas aumentará sustancialmente en poco tiempo.

Para los propietarios de plataformas, algunos de los cuales se encontraban en las primeras etapas de su regreso a la rentabilidad, la espera será más larga y algunos se verán más afectados que otros.

Capítulo 11 para perforadores públicos

Con muchas empresas mirando los pagos de la deuda con vencimiento en 2021, una fuente de un importante propietario de plataforma dijo que cree que la mayoría de los perforadores públicos estarán en el Capítulo 11 este año o el próximo, no es el tipo de cosas que nadie quiere escuchar.

Actualmente, las operaciones de perforación en la mayoría de las áreas del mundo, donde no existen prohibiciones de viaje o cuarentenas, continúan siendo respaldadas por los propietarios de las plataformas, aunque con protocolos muy estrictos en relación con la tripulación, el equipo, los suministros, etc.

Sin embargo, a medida que se filtran los informes de los operadores, más dicen que cerrarán la perforación pronto y calentarán la plataforma. En la mayoría de estos casos, es el impacto de COVID-19 en la logística lo que está creando el problema. Si más países terminan adoptando prohibiciones de viaje o bloqueos, solo ampliará la lista de plataformas inactivas.

Hace menos de una semana, solo hubo un puñado de casos en los que se suspendieron o rescindieron contratos de plataformas.

Sin embargo, durante los 1 o 2 días posteriores a la redacción de este informe, han surgido varios informes adicionales de modificaciones de contratos en varias partes del mundo. Algunas incluían la reducción de los programas existentes o la suspensión de contratos, mientras que otras implicaban el no ejercicio de opciones e incluso el inicio de declaraciones de fuerza mayor.

También están llegando otros informes de operadores que planean cerrar las operaciones de perforación una vez que se alcanza un punto de revestimiento, y esa lista se está haciendo más larga rápidamente.

Cláusula de fuerza mayor en muchos contratos de plataformas

Suponiendo que los precios bajos del petróleo y el COVID-19 continúen en los próximos meses, la cantidad de plataformas inactivas será una métrica clave. Los contratos en los que no se ejerzan las opciones, los retrasos en los programas planificados actualmente y las declaraciones de fuerza mayor y otras opciones de rescisión del contrato darán como resultado plataformas inactivas.

La opción de fuerza mayor se volverá más frecuente en los próximos meses. Cuánto dependerá de la redacción precisa en cualquier contrato dado, pero puede estar seguro de que los equipos legales de la compañía de perforación y del operador están analizando los contratos para revisar el lenguaje. Según algunos, se podría considerar que una pandemia cae bajo un "Acto de Dios", una cláusula escrita en muchos contratos de plataformas, por lo que sin duda habrá mucha discusión sobre este tema.

En caso de fuerza mayor, una plataforma suele tener una tarifa reducida durante un número determinado de días, a menudo seguido de una rescisión del contrato o, en el mejor de los casos, una renegociación de la tarifa. En este caso, es posible que no sea una enfermedad causada por COVID-19 lo que genera una declaración de fuerza mayor, sino más bien el tiempo de inactividad de la plataforma debido a la imposibilidad de llevar cuadrillas y/o suministros y equipos hacia y desde la plataforma.

Estrechamente alineado con Fuerza Mayor, se espera que algunas adjudicaciones de contratos recientes para trabajos que comiencen más adelante en el año finalicen antes de que comiencen los trabajos. Con ese fin, hay informes de que se ha retirado la adjudicación de un contrato realizado el mes pasado para un semisumergible para trabajar en alta mar en Noruega, pero eso aún no se ha confirmado.

Muchos operadores no estarán dispuestos a ejercer las opciones de contrato existentes, y eso ya ha sucedido en África Occidental y los Emiratos Árabes Unidos. Por supuesto, no se rechazarán las opciones de todas las plataformas, pero las tarifas diarias para aquellas que se extienden en la mayoría de los casos se reducirán sustancialmente desde donde habrían estado hace poco más de un mes.

¿Extensiones opcionales configuradas para ser desechadas?

Sin embargo, para los operadores que no tienen los medios financieros para soportar la disminución de los ingresos que trae el petróleo por debajo de $ 30, la decisión de lanzar una plataforma será fácil de tomar.

Al analizar las opciones de contrato cuyo plazo está programado para comenzar este año, RigLogix identificó 75 plataformas con 95 opciones (algunas tienen más de una) donde el plazo está programado para comenzar este año. Dado que las tasas de las opciones a menudo no se conocen, Riglogix usó la tasa existente o una tasa estimada internamente para los cálculos.

Los resultados muestran unos ingresos totales de más de 1600 millones de dólares vinculados a las opciones. Como ya hemos dicho, muchos de estos no se ejercerán, pero aquellos que no están programados para comenzar hasta más adelante en el año podrían continuar. Mirando un poco más en los datos, África, el Sudeste Asiático y el Medio Oriente tienen las cantidades de dólares más altas en juego, y las tres regiones comprenden el 50% del valor total de las opciones.

En el sudeste de Asia y Medio Oriente, las opciones consisten en su totalidad en contratos de autoelevadores, mientras que los $136,1 millones en el Golfo de México de EE. UU. se refieren principalmente a opciones de plataformas flotantes.

Los administradores de plataformas, Valaris ($ 331 millones) y Transocean ($ 195 millones) tienen las opciones más altas en dólares para ejercer y son los más expuestos. La Figura 1 muestra las opciones de contrato calculadas para 2020 potencialmente en riesgo por región.

Valor en dólares por región para opciones de contratos de plataformas para 2020 - FUENTE: RIGLOGIX

La mayoría de los casi 300 programas de perforación que actualmente tienen fechas de inicio en 2020 se retrasarán. Riglogix ha escuchado que el proceso de planificación para algunos programas de perforación continúa, pero a un ritmo mucho más lento (como si eso fuera posible en algunos casos).

Por el contrario, algunas adjudicaciones de contratos, particularmente aquellas en las que la perforación no está planificada hasta 2021 o más tarde, deberían continuar, pero es razonable suponer que la cantidad de contratos finalizados durante los próximos meses será mínima.

Sin embargo, tenga en cuenta que durante este escrito hubo una firma de contrato para un programa semi corto en el Mar del Norte, ¡así que no todo está perdido! T

El mundo se ha transformado en el último mes. Muchos predicen una recesión prolongada en el mercado del petróleo, pero sigue habiendo mucha incertidumbre sobre su duración y profundidad.

COVID-19 está teniendo un impacto catastrófico en la demanda de petróleo y nadie sabe cuánto tiempo continuarán las diversas prohibiciones de viaje y bloqueos. Mientras tanto, las consecuencias de Arabia Saudita y Rusia sobre la producción de petróleo han liberado más oferta en el mercado, e incluso una reconciliación no será suficiente para revertir el daño causado por los muchos millones de barriles por día de demanda que se retiran del mercado. .

La historia nos dice que, eventualmente, los mercados se recuperarán, pero mientras tanto, los operadores, los propietarios de las plataformas y las empresas de servicios tendrán que “refugiarse” una vez más y capear la tormenta.

Autor

Terry Childs es el director de RigLogix y es responsable de liderar la investigación y los conocimientos sobre el mercado mundial de plataformas marinas.