Saudi Aramco establece récord de $ 25.6 mil millones de OPI

(Foto: Saudi Aramco)

La oferta pública inicial (OPI) del gigante petrolero estatal Saudi Aramco será la más grande de la historia, pero no alcanzará la valiosa valoración de $ 2 billones buscada durante mucho tiempo por el Príncipe Heredero Mohammed bin Salman.

Aramco fijó el precio de su OPI en 32 riales ($ 8,53) por acción, la parte superior de su rango indicativo, dijo la compañía en un comunicado, recaudando $ 25,6 mil millones y superando el récord de $ 25 mil millones de Alibaba Group Holding Ltd en 2014.

A ese nivel, Aramco tiene una valoración de mercado de $ 1.7 billones, superando cómodamente a Apple Inc como la empresa cotizada más valiosa del mundo. Pero la cotización, esperada a finales de este mes en la bolsa de valores de Riad, está muy lejos del debut de gran éxito originalmente previsto por el Príncipe Heredero.

Aramco no dijo cuándo comenzarían a cotizarse las acciones en el mercado de valores saudita, pero dos fuentes dijeron que estaba programado para el 11 de diciembre.

Arabia Saudita confió en los inversores nacionales y regionales para vender una participación del 1,5% después de un tibio interés en el extranjero, incluso con una valoración reducida de $ 1,7 billones.

La demanda de los inversores institucionales, incluidos los fondos y las empresas sauditas, alcanzó los $ 106 mil millones, mientras que la demanda de inversión minorista alcanzó los $ 12,6 mil millones.

Alrededor de 4,9 millones de inversores minoristas sauditas han comprado acciones del gigante petrolero, incluidos 2,3 millones con edades comprendidas entre 31 y 45 años.

Los asesores de Aramco dijeron que pueden ejercer parcial o totalmente una opción de "greenshoe" del 15%, lo que le permite aumentar el tamaño del acuerdo a un máximo de $ 29.4 mil millones.

El precio se produce cuando la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) se está preparando para profundizar los recortes en el suministro de petróleo para respaldar los precios, siempre que pueda llegar a un acuerdo a finales de esta semana con aliados como Rusia.

Las preocupaciones sobre el cambio climático, el riesgo político y la falta de transparencia corporativa excluyeron a los inversores extranjeros de la oferta, lo que obligó al reino a deshacerse de las ambiciones de recaudar hasta $ 100 mil millones a través de una lista internacional y nacional de una participación del 5%.

Incluso con una valoración de $ 1.7 trillones, las instituciones internacionales se tambalearon, lo que llevó a Aramco a descartar roadshows en Nueva York y Londres y centrarse en la comercialización de una participación del 1.5% para inversores sauditas y ricos aliados del Golfo Pérsico. Los bancos sauditas ofrecieron a los ciudadanos crédito barato para ofertar por acciones.

Diversificarse del petróleo
La OPI es la culminación de un esfuerzo de años para vender una parte de la compañía más rentable del mundo y recaudar fondos para ayudar a diversificar el reino lejos del petróleo y crear empleos para una población en crecimiento.

"El monto recaudado por la IPO en sí está relativamente contenido dado el tamaño de la economía y los requisitos de financiamiento a mediano plazo del plan de transformación", dijo Monica Malik, economista jefe del Banco Comercial de Abu Dhabi.

"Sin embargo, en combinación con otras áreas de financiamiento, creemos que existe un capital significativo para progresar con los planes de inversión destinados a diversificar la economía".

El gobierno promovió la inversión como un deber patriótico, particularmente después de que las instalaciones petroleras de Aramco fueran atacadas en septiembre, reduciendo a la mitad temporalmente la producción petrolera del reino.

A pesar del impulso oficial y la oferta de préstamos para financiar la compra de acciones, el interés fue relativamente moderado en comparación con otras OPI de mercados emergentes, incluida la cotización de un banco saudí superior en 2014 que se suscribió en exceso muchas veces.

La cotización de Alibaba en Hong Kong este mes tuvo ofertas por 40 veces el número de acciones en oferta.

Las fuentes han dicho que la Autoridad de Inversión de Abu Dhabi (ADIA) y la Autoridad de Inversión de Kuwait (KIA), fondos soberanos de riqueza de dos de los aliados del Golfo de Arabia Saudita, planearon invertir en el acuerdo. ADIA declinó hacer comentarios, mientras que KIA no respondió a las solicitudes de comentarios.

A los ciudadanos sauditas se les ofreció el 0,5% de la compañía o aproximadamente un tercio de la oferta, una oferta minorista sin precedentes en comparación con las OPI anteriores de Arabia Saudita.

Aramco ha planeado un dividendo de $ 75 mil millones para 2020, más de cinco veces mayor que el pago de Apple, que ya se encuentra entre los más grandes de cualquier compañía S&P 500.

Pero invertir en Aramco también es una apuesta por el precio del petróleo y el crecimiento de la demanda mundial de crudo, que se espera que disminuya a partir de 2025 a medida que se implementen medidas para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y aumente el uso de vehículos eléctricos.

La OPI también conlleva riesgos políticos, ya que el gobierno saudí, que depende de Aramco para la mayor parte de los ingresos, controla la compañía.

Arabia Saudita ha enfrentado críticas internacionales después del asesinato del periodista saudí Jamal Khashoggi el año pasado en el consulado saudí en Estambul y por su papel en una guerra en Yemen.

($ 1 = 3.7500 riyals)

(Informes de Hadeel Al Sayegh, Marwa Rashad y Rania El Gamal; informes adicionales de Saeed Azhar y Clara Denina; Edición de Susan Fenton, Mark Potter y Lisa Shumaker)