Área de transferencia de derechos de Brasil: ¿Qué sigue?

Petrobras comenzó a producir desde la FPSO P-76, la tercera plataforma en el Campo Búzios, en el presal de la Cuenca de Santos, en febrero de 2019 (Foto: Petrobras)

El gobierno de Brasil y la petrolera estatal Petroleo Brasileiro SA resolvieron una larga disputa sobre una de las áreas petroleras costa afuera más prometedoras del mundo, allanando el camino para una subasta exitosa a finales de este año.

El consejo nacional de energía anunció el martes que el gobierno pagaría a Petrobras, como se conoce a la compañía, $ 9,058 mil millones para poner fin a su disputa contractual respecto al "área de transferencia de derechos" (TOR).

¿Que es eso?
El área del TOR es una zona de aproximadamente 2,800 kilómetros cuadrados frente a la costa del sureste de Brasil, donde miles de millones de barriles de petróleo quedan atrapados bajo una gruesa capa de sal debajo del fondo del océano. Es parte de una zona productora de petróleo más grande conocida como presalina, que se ha convertido en una de las jugadas de petróleo convencional más prometedoras del mundo.

El TOR se demarcó en un acuerdo de 2010 entre el gobierno y Petrobras, cuando la compañía recaudó unos $ 70 mil millones en la mayor oferta de acciones del mundo en ese momento.

Para mantener el control de la compañía, el gobierno otorgó a Petrobras los derechos para extraer 5 mil millones de barriles de petróleo en el área de TOR a cambio de nuevas acciones por un valor de 74.8 mil millones de reales, o alrededor de $ 42.5 mil millones en ese momento.

El gobierno también reservó un "área de contingencia" de aproximadamente 1,000 kilómetros cuadrados en caso de que el área original resultara insuficiente.

¿Por qué la disputa?
El acuerdo de TOR proporcionó a Petrobras y al gobierno revisar algunos términos del contrato cuando los campos fueron declarados comercialmente viables, teniendo en cuenta los cambios en los precios del petróleo, los costos de producción y otras variables.

Petrobras comenzó a declarar que los campos de TOR eran comercialmente viables en 2013, comenzando con el campo de Buzios, y desde entonces ha estado regateando las revisiones de contratos con el gobierno, ya que los precios del petróleo se dispararon y los estudios mostraron mayores reservas en el área.

El regulador brasileño de petróleo ANP ahora cree que hay entre 6 y 15 mil millones de barriles de petróleo en el área de la TOR, además de los 5 mil millones de barriles originales otorgados a Petrobras.

El gobierno brasileño con escasez de efectivo no ha podido ofrecer ese petróleo adicional en una subasta porque no había llegado a un acuerdo con Petrobras sobre el contrato revisado del TOR.

Hasta los últimos meses, las dos partes parecían muy alejadas. Pero desde que el nuevo presidente Jair Bolsonaro nombró un nuevo director ejecutivo de Petrobras en enero, las conversaciones parecen haber acelerado el ritmo, culminando en el acuerdo de más de $ 9 mil millones.

¿Lo que sigue?
El gobierno ha programado para el 28 de octubre una subasta por los derechos para extraer el exceso de petróleo en el área de TOR, divididos en cuatro campos separados llamados Atapu, Buzios, Itapu y Sepia.

Los funcionarios del gobierno han dicho que la subasta podría recaudar unos 100.000 millones de reales (26.000 millones de dólares) o más.

Petrobras y el gobierno aún están discutiendo cómo los ganadores de la subasta se asociarán potencialmente con la compañía petrolera estatal, que ya está produciendo en Buzios y tiene el derecho de primera negativa a permanecer como operador en los cuatro campos.

Independientemente del acuerdo final, los ganadores de la subasta deberán compensar a Petrobras por la infraestructura y el trabajo exploratorio en el que la empresa ya ha invertido.

Si bien el valor exacto de esa compensación no se ha resuelto, Reuters informó a fines del año pasado que la compensación, que es separada del pago del gobierno, es probable que sea de al menos 30 mil millones de reales ($ 7,9 mil millones).

¿Quien esta interesado?
Se espera que la subasta de octubre atraiga a una gama de las principales compañías petroleras mundiales, que han estado discutiendo la oportunidad con funcionarios del gobierno en los últimos meses.

No menos importante entre las partes interesadas es Petrobras en sí. Mientras que la firma está reduciendo agresivamente la deuda, el CEO Castello Branco dijo que el pago de $ 9 mil millones del gobierno se usaría para participar en la subasta.

Entre las empresas con activos de exploración y producción adyacentes o relativamente cerca del área de TOR, que ofrecen posibles ahorros de costos, están Total SA, Royal Dutch Shell PLC, y China CNOOC Ltd y CNPC.

Sin embargo, es posible que deban estar atentos a la interferencia política durante los próximos seis meses.

El presidente de la Cámara, Rodrigo Maia, ha argumentado que el Congreso debe aprobar el acuerdo entre el gobierno y Petrobras antes de que se realice la subasta. Otros, incluido el ministro de Finanzas Paulo Guedes, cuestionan la necesidad de aprobación del Congreso.

($ 1 = 3,82 reales)

(Reporte de Gram Slattery; editado por Jonathan Oatis)